Cómo analizar las cuentas por cobrar comerciales - Parte 1
Nunca antes en los últimos años -y más ahora en la era post-Covid- se ha tomado conciencia de que tener un negocio rentable por sí solo en términos de facturación puede no ser suficiente por sí solo para garantizar la buena salud y la continuidad del negocio. empresa, aunque sin duda representa una condición necesaria para alcanzar estos objetivos.
Por supuesto, una buena facturación significa que la empresa está bien situada en relación al mercado al que se dirige y en el que tiene que competir, y esto sin duda no es poca cosa. Sin embargo, si no se establece un sistema que permita un seguimiento cuidadoso de las cuentas por cobrar comerciales y de la liquidez asociada a ellas, un aumento del volumen de negocios podría incluso ser contraproducente y, a largo plazo, llevar a la empresa a una situación de tensión financiera .
Aunque parezca contradictorio, en algunas empresas la liquidez disminuye a medida que aumenta la facturación. Se trata probablemente de empresas en las que algunos créditos de clientes no se cobran o, en todo caso, no se pagan en el plazo adecuado, es decir, con la prontitud necesaria para permitir el pago de las deudas, especialmente las de los proveedores.
De hecho, como veremos mejor más adelante cuando hablemos del ciclo monetario , la manifestación económica (costos e ingresos) en la mayoría de los casos no coincide con la manifestación financiera (pagos y cobros) sino que la precede (salvo en algunos casos raros). , como el gran comercio minorista y el sector asegurador), con la consecuencia de que transcurrirá un cierto período de tiempo entre el momento en que la empresa paga a los proveedores y el momento en que recibe el producto de las ventas. De hecho, la mayoría de las empresas tienen que lidiar con un mercado que permite cobros más o menos diferidos, y con proveedores que exigen pagos ajustados.
Este desajuste temporal crea inevitablemente una necesidad de liquidez : no debemos olvidar, de hecho, que los créditos concedidos a los clientes representan en todos los aspectos una inversión (como las existencias), por lo tanto:
- absorben liquidez cuando aumentan;
- liberan liquidez cuando disminuyen,
comportándose por tanto como una especie de “esponja”.
Por lo tanto, es necesario tener mucho cuidado de centrar el desarrollo de la empresa únicamente en la facturación . Si nos fijamos únicamente en el aumento de la facturación sin mejorar al mismo tiempo o al menos intentar mantener los márgenes, en lugar de crear liquidez existe un riesgo considerable de que esta se reduzca, tanto por el aumento de los costes operativos como por la dinámica relacionada al Capital de Trabajo Neto (NCC) .
Como se puede ver en la siguiente figura, de hecho, el Flujo de Caja operativo , una de las cantidades más importantes a monitorear ya que es una expresión de la liquidez creada o absorbida por el negocio principal de la empresa, viene dado por:
En la figura se puede ver cómo el flujo de caja operativo se ve influenciado por estas dos cantidades:
- el EBIT, que se presume positivo, de lo contrario la empresa no podría sobrevivir ya que significaría que su negocio no crea riqueza sino que la destruye;
- la CCN que, con su dinámica de expansión/reducción, es capaz de absorber/generar liquidez respectivamente.
Las cuentas por cobrar comerciales son la parte más relevante del CCN, que a su vez tiene un papel fundamental en la creación/absorción de liquidez de las empresas, por lo que la gestión del crédito se convierte en un aspecto de primordial importancia, una auténtica palanca estratégica capaz de impactar significativamente en la rentabilidad y la gestión financiera. y creación de liquidez.
En esta serie de artículos abordaremos el análisis de los créditos comerciales en relación con dos indicadores clave que, de cara a implementar un sistema de control artesanal , representan sin duda un punto de partida válido en la gestión de este delicado -y muchas veces no suficientemente considerado- – partida del balance:
- el tiempo para cobrar las cuentas por cobrar (es decir, DSO, días de ventas pendientes ), una medida de la dimensión temporal de las cuentas por cobrar;
- el índice de efectividad de cobranza (es decir, CEI, Collection Effectiveness Index ), una medida de la calidad de la misma.
En próximas aportaciones veremos en detalle cómo se calculan estos indicadores, y qué información valiosa pueden aportarnos, si son monitoreados constantemente como parte de una estructura organizativa, administrativa y contable adecuada de acuerdo con el art. 2086, párrafo 2, del Código Civil.
(continúa en la parte 2 )