Por qué es importante el análisis del flujo de efectivo - Parte 2

En la primera parte de este artículo entendimos la diferencia entre beneficio y caja, de ahí la importancia de realizar periódicamente un cuidadoso seguimiento de la liquidez de las empresas.

Para analizar si la empresa está creando o absorbiendo liquidez, y si lo está haciendo de forma sana , es necesario elaborar el estado de flujos de efectivo .

Se trata de un documento tan útil como subestimado por la mayoría de las empresas (¡italianas!), ya que el Código Civil lo exige sólo para las empresas que preparan estados financieros en forma ampliada .

Hablamos de empresas que en dos ejercicios consecutivos superen al menos dos de los siguientes parámetros:

• activos superiores a 4,4 millones;
• ingresos superiores a 8,0 millones;
• Número medio de empleados superior a 50.

Esto podría llevarte a creer – ¡erróneamente! – que este cumplimiento es superfluo para entidades más pequeñas, un ejercicio estéril como fin en sí mismo.

¡Pero no es así!

El estado financiero despliega sus efectos en términos de información incluso con entidades mucho más pequeñas, hasta el punto de que a todos los niveles puede considerarse sin duda una herramienta indispensable para una correcta gestión empresarial.

Esto es aún más cierto en los últimos años, en los que la atención de los operadores (incluido el legislador con la plena entrada en vigor del Código de Crisis, los bancos con la entrada en vigor de las directrices de la EBA, la Agencia Tributaria, etc.) ha pasado cada vez más de la dinámica económica (fácilmente modificable con "políticas presupuestarias" más o menos sutiles) a la financiera (más difícil de manipular).

Esto se debe a que, como dice un refrán bastante extendido entre los expertos del sector, " los presupuestos se hacen en valores devengados, ¡pero las quiebras se hacen en valores de caja! "

Volviendo al estado de flujos de efectivo, los flujos de efectivo se agrupan en 3 áreas de referencia distintas:

• actividad operativa : destaca la liquidez creada o absorbida por la empresa únicamente con sus operaciones, es decir, con la venta de sus productos y servicios en el mercado, neta de los costos incurridos;
• actividades de inversión : se destacan los flujos de liquidez relacionados con la gestión de activos fijos; habrá por tanto inversiones, representadas por flujos salientes negativos, y/o desinversiones, representadas por flujos entrantes positivos;
• actividades de financiación : representa los flujos positivos relativos a nuevas financiaciones obtenidas, y/o los flujos negativos relativos a financiaciones reembolsadas.

La suma de los flujos generados por cada área durante el año t representa el flujo de efectivo generado o absorbido durante el año, y coincide con el cambio en los activos líquidos desde el momento t–1 hasta el momento t .

En la tercera parte del artículo entenderemos cómo el empresario, su consultor, el director financiero o cualquier persona interesada en él puede utilizar el estado financiero para adquirir información valiosa sobre la salud financiera de la empresa.